全球股市動(dòng)蕩，算力龍頭工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)近期也迎來階段調(diào)整，抄底機(jī)會(huì)來了嗎？三個(gè)理由告訴你！

抄底理由一：AI投資持續(xù)，中報(bào)業(yè)績超預(yù)期

不管投資人對AI泡沫有多大的擔(dān)憂，都改變不了算力成為市場剛需的事實(shí)。作為全球最大的AI服務(wù)器買家，也是工業(yè)富聯(lián)的重要客戶群，北美四家云廠商二季度的資本開支總計(jì)為528.52億美元，同比增長57.76%，而且預(yù)估全年AI投入仍將保持快速增長。

金主爸爸們“量大管飽”的訂單面前，生產(chǎn)AI服務(wù)器的工業(yè)富聯(lián)業(yè)績自然可期，周末發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營收2660.91億元，同比增長28.69%；凈利潤87.39億元，同比增長22.04%，均創(chuàng)上市以來的同期新高。同時(shí)，公司AI服務(wù)器產(chǎn)品營收倍比增長，呈現(xiàn)加速增長趨勢，云服務(wù)商營收占比持續(xù)提升。

機(jī)構(gòu)也對公司業(yè)績前景十分看好，財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評稱，公司Q2單季收入1474.02億元，不僅環(huán)比顯著增長，而且接近歷史高點(diǎn)，給予“增持”評級。中金公司也表示，AI服務(wù)器帶動(dòng)云計(jì)算業(yè)務(wù)保持高景氣，看好長期GB200服務(wù)器帶來利潤增量。

抄底理由二：英偉達(dá)傳聞牽連股價(jià)，大摩看多還有意外收獲

近期，英偉達(dá)Blackwell芯片延遲交付的信息備受關(guān)注。盡管英偉達(dá)公開辟謠，但市場還是有很多說法，AI板塊相關(guān)股票也是波動(dòng)不小。實(shí)際情況是，目前Blackwell芯片還在小批量試用和出貨中，按照此前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，四季度才進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)。不論是否延遲，業(yè)績表現(xiàn)預(yù)計(jì)會(huì)在2025年才會(huì)有更明顯的變化體現(xiàn)。

不過，大摩的最新報(bào)告較為樂觀，“經(jīng)過對代工廠供應(yīng)鏈的調(diào)研，我們認(rèn)為Blackwell芯片的生產(chǎn)可能會(huì)暫停大約兩周，但在臺(tái)積電的努力下，這一情況將在2024年第四季度得到彌補(bǔ)?！?/p>

更值得注意的是，鑒于H100需求強(qiáng)勁，大摩認(rèn)為，臺(tái)積電可以在這兩周內(nèi)臨時(shí)分配這些閑置的CoWoS-L產(chǎn)能來生產(chǎn)H100芯片，然后趕上英偉達(dá)對Blackwell生產(chǎn)的強(qiáng)勁需求。從這個(gè)角度來說，對工業(yè)富聯(lián)來說反而是個(gè)利好。

抄底理由三：分紅派現(xiàn)+回購注銷，行業(yè)龍頭值得配置

今年以來，紅利股以高股息、低估值的特點(diǎn)吸引大量投資者關(guān)注，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在利率持續(xù)下行的背景下，紅利投資策略依舊有效。工業(yè)富聯(lián)占據(jù)了AI產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵位置，預(yù)計(jì)今年AI服務(wù)器占全球市場份額的40%，近期還推出“百億分紅+回購注銷”的股東回報(bào)計(jì)劃，可以說是“AI算力+高股息”的雙龍頭，長期投資價(jià)值已現(xiàn)。